（原标题：标普500浮现红色预警 关税阴霾下或开启历史最差回报周期）在线股市配资平台
智通财经APP注意到，一项股市指标已进入历史数据显示与标普500指数最差回报前景相关的阶段。此前贸易紧张局势笼罩金融市场，削弱了美国企业的盈利增长前景。
彭博行业研究的股票市场周期模型将市场划分为三个阶段——加速增长(绿色)、温和增长(黄色)和下跌(红色)。根据该机构分析师吉娜·马丁·亚当斯和吉莉安·沃尔夫汇编的数据，该模型在今年3月和4月跌入了警示性的红色区域。
此前七次出现红色信号后，标普500指数在未来12个月平均下跌5.6%。当前红色周期是该模型自2022年2月以来首次发出看跌信号——当时市场对美联储加息路径的担忧令美股陷入熊市。
很难准确判断这对标普500指数意味着什么。在经历了21个月的中性"黄色"区间后，当前红色周期对模型大多数成分指标而言仍处于初期阶段。虽然这可能预示着更多下跌，但由于美国贸易政策难以预测，投资者仍在争论最严重的抛售是否已经结束。
"要么全球贸易战很快结束，一切自行化解;要么股市抛售加剧，投资者在情况恶化到出现买入机会前就认赔离场，"股票策略师沃尔夫在电话采访中表示，"但目前尚未到达那个临界点。"
该模型基于六个因子构建，包括成分股收益率相关性、标普500指数相对于200日均线的位置，以及基准指数市净率的年度变化等。
推动指标进入红色区域的最大警示信号出现在今年3月——标普500指数收盘跌破200日均线，这是自2023年11月以来首次。该指数目前较长期支撑线低约1%，此前最大跌幅曾达13%。与此同时，其市净率同比增速也已跌至与历史红色周期相符的水平。
其他模型成分仅显现初步恶化迹象。例如，远期盈利预测的同比增速虽仍显著高于五年均值，但正朝着红色周期的常态水平回落。衡量市场流动性的M2货币供应量增速(也是通胀先行指标)正在回升，但仍低于美联储以往干预时的水平，暗示决策者对经济放缓并不十分担忧。
美联储主席鲍威尔周三明确表示，在白宫贸易政策方向明朗前不会贸然降息。他承认消费者和企业信心有所减弱，但强调硬数据仍显示经济健康。
这项追溯至1996年的数据显示，红色周期通常伴随年化负收益，平均持续约16个月。标普500指数在红色周期中年化平均下跌5.6%，而在绿色周期中年化平均上涨29%。最近一次红色周期始于2020年6月，当时美股正从疫情引发的抛售中反弹。
克鲁顾问公司(Crewe Advisors)首席投资官塞思·梅里尔指出，要使该模型转趋乐观，白宫可能需要缓和贸易保护主义立场，从而缓解滞胀担忧并改善企业盈利前景。
"越来越多人认为在线股市配资平台，当就业增长显现疲态时，特朗普政府将收敛其激进关税政策，"梅里尔在电话中表示，"但风险在于：待政策转向时可能为时已晚——由于盈利增长已然放缓，若经济前景进一步恶化或将引发更多抛售。"
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